好意思股8月27日盘后，英伟达发布驱散2025年7月27日的2026财年第二季度财报。财报裸露，英伟达第二财季营收467.43亿好意思元，同比增长56%欧洲杯体育，略超此前商场预期。第二财季净利润（GAAP）264.22亿好意思元，同比增长59%，毛利率则为72.4%。

固然第二财季英伟达营收进取商场预期，但数据中心收入略低于此前商场预期。好意思股8月27日，英伟达股价跌0.09%。盘后英伟达一度跌5%，驱幽闲稿跌3%，市值挥发1300亿好意思元。

数据中心业务手脚英伟达的中枢增长引擎和利润主要着手，增长数字不足预期正在激励商场对公司畴昔增长动能和盈利本领的担忧。

分业务看，英伟达最新季度数据中心营收411亿好意思元，同比增长56%；游戏和AI PC业务营收43亿好意思元，同比增长49%；专科视觉业务营收6.01亿好意思元，同比增长32%；车用电子及机器东谈主业务营收5.86亿好意思元，同比增长69%。其中，数据中心Blackwell营收环比增长了17%。

英伟达CEO黄仁勋称，Blackwell Ultra架构芯片的坐褥正在全速推动，需求很繁华。英伟达NVLink机架级揣摸本领具有更动性意旨，恰逢推理型AI模子推动模子性能赶快增长。AI竞赛依然拉开帷幕，Blackwell是这场竞赛的中枢。

财报发布后，英伟达经管层在事迹会上进行解读，并谈到对公司和行业的瞻望。

英伟达CFO示意，Blackwell GB300芯片正在全面坐褥，掂量第三财季产量会进一步增大。此外，公司的RTX Pro管事器正在全面坐褥，已有近90家公司收受RTX Pro管事器，用于及时模拟和数字孪生，RTX Pro管事器有望成为价值数十亿好意思元的家具线。第二财季，英伟达向中国除外的客户销售了约莫6.5亿好意思元的H20。第二和第三财季，Blackwell架构芯片仍然是数据中心销售的主力，Rubin架构芯片按有打算则将于来岁量产。此外，本年英伟达有望罢了进取200亿好意思元的主权AI收入，同比增长一倍以上。

英伟达CFO示意，AI基础递次投资将连续增长，背后的推动要素是推理式AI需要更多磨练和推理的揣摸、环球正在构建主权AI、物理AI和机器东谈主期间到来。公司正在骄傲束缚增长的环球需求，增长是由云厂商和企业的老本开销推动的，老本开销在2年内果真翻了一倍，本年在数据中心基础递次上的老本开销有望达到6000亿好意思元。

黄仁勋线路，每年与数据中心基础递次树立关系的6000亿好意思元老本开支，只计入了干涉最大的四个厂商，此外还有大量公司会对AI进行相应投资。在往时几年中，大型云管事厂商的老本开销翻倍增长，当今还处在扩建阶段的初期。在接下来5年，英伟达将通过Blackwell、Rubin等架构芯片，收拢价值3万亿到4万亿好意思元的AI基础递次树立契机。跟着时辰推移，AI将会加快GDP增长。

在AI基础递次树立方面，黄仁勋也谈及动力国法问题。他示意，动力将一直是AI基础递次树立的国法要素。正因如斯，需要尽可能多地行使每一单元的动力，以提供更多的AI揣摸性能。

AI芯片厂商中，英伟达属于GPU（图形处理器）阵营。在问答身手，黄仁勋也回复了ASIC（专用集成电路）带来的挑战。黄仁勋示意，在往时几年里，AI工场变得愈加复杂，因为范畴显贵增长，带来关键的揣摸机科常识题。堆栈变得复杂，模子正赶快发生变化，英伟达的上风是在每个云、每一台机器东谈主中齐能被使用，每个AI框架齐相沿英伟达。英伟达也不单作念GPU，还作念CPU和配套的聚积家具等。

据英伟达CFO先容，第二财季英伟达聚积业务收入73亿好意思元，关系家具包括Spectrum-XGS以太网、聚积治理决策Infini Band和NVLink，Infini Band的收入果真翻了一番。黄仁勋强调了蚁汇聚集的遑急性。他示意，好的聚积不错进步性能和糊涂量，英伟达目下提供三种聚积本领，不错分为scale up（朝上膨大）、scale out（向外膨大）和scale across（跨区域膨大），其中scale up不错相沿树立尽可能大的揣摸机，scale across则能聚集多个数据中心或工场，构建一个浩荡的系统。

关于第三财季，英伟达瞻望该季度营收540亿好意思元，落魄浮动2%，GAAP毛利率73.3%，落魄浮动50个基点。

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郑栩彤

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