“说到这6年，咱们有点‘荣达’的嗅觉。因为好意思图在2018年、2019年际遇了格外大的挑战，其时辰股价狂掉，公司东说念主心涣散。”

2019年，好意思图全年净失掉1. 9亿元。而2024年，好意思图最新公布财报说起，赚了5.9亿元，这是流畅第6年的净利润增长。在财报后的功绩会上，好意思图公司首创东说念主、董事长兼首席试验官吴欣鸿提到这6年感触万端，发出上述惊奇，也运道于“宗旨是对的”。

淌若5年、10年后，回头看咫尺会是什么嗅觉？吴欣鸿认为，“AI带来的居品更动，速率之快可能会超出咱们的预判。”

AI是好意思图这一年财报的重要词，风口之上，好意思图功绩攀升。往日一年好意思图（1357.HK）港股身价翻了个倍。不外，需要不雅望的是，6年增长后这种趋势是否可握续？

“AI带来的助力，一切都是早期的阶段。”吴欣鸿以为咫尺的AI很像2011年时的挪动互联网早期，照旧看到了细目的门道，但一切处在萌芽阶段。他不雅察到，DeepSeek带来了行业的共鸣，也让AI走进大家，但用户对居品体验的阈值越来越高，“以前推出80分的居品就够了，咫尺要作念到90分、95分以上，将来AI运用的竞争会尤其强烈。”

AI让好意思图“荣达”

3月18日晚，好意思图发布的财报自满，2024年好意思图总收入33.4亿元，同比增长23.9%；净利润8.06亿元，同比增长112.8%。好意思图提到，剔除出售加密货币带来的较大一次性收益等影响，2024年经休养后的净利润为5.86亿元，同比增长59.2%。

财报自满，好意思图收入与净利润的增长主要得益于将AI技艺融入影像与瞎想居品，这部分业务毛利率相对较高，驱动利润增长。

在好意思图2024年33.4亿元的总收入里，影像与瞎想居品业务收入为20.9亿元，占到总收入的62.4%。这一业务中枢的贸易化计策是付费订阅，法例2024年底，好意思图居品的付费订阅用户数为1261万，订阅渗入率为4.7%。

吴欣鸿认为，影像瞎想领域的分娩力器用还有很大发展空间，以好意思图瞎想室为例，2024全年的收入达到2亿元，是好意思图有史以来收入增长最快的居品。这是好意思图在2022年推出的AI瞎想居品，聚焦电市集景，匡助用户一站式生成商品物料，该居品在2023年的收入约为1亿元。

AI镌汰创作门槛后，吴欣鸿认为，需要聚焦垂直场景下的需求痛点，将模子才气封装并居品化，他提到，里面立下方针，要“死磕中枢才气”。

在AI的基础上，另一增长点是出海。好意思图首席财务官兼公司布告颜劲良在功绩会上提到，往日一年，来自国际市场的收入快速增长，其增速甚而超越了中国内地业务增速。

本年1月，点点数据发布了2024年12月中国非游戏厂商出海收入榜，好意思图排在字节越过后头，榜单元列第2，超越腾讯。本年2月，好意思图旗下好意思颜相机推出“AI换装”功能，随后居品登顶新加坡、泰国、越南等12国和地区的iOS App Store 总榜。

在功绩会上，吴欣鸿示意，“AI换装”功能的爆火给好意思颜相机带来超越2000万新增国际用户。法例2024年底，好意思图全球月活跃用户数为2.66亿，其中，中国内地除外的国度和地区月活跃用户数为9451万，同比增长约22%，占举座月活跃用户数的35.6%。

吴欣鸿对第一财经记者感触，并不是作念对了什么，“只可说作念错了好多，才迟缓找到了正确的路。”他提到，好意思图在2013年就照旧开动出海，这个经由磕磕碰碰，成绩了好多的警告。

以往好意思图全球化踩过的一个坑是，盲目追求用户数据的增长，而薄情了造血才气、居品力的贵重性，以为“只有灵验户就能赚到钱”，但渠说念买来的用户也朝夕会流失。吴欣鸿和团队买到的警告是，中枢引擎是居品力，渠说念仅仅一个放大器，淌若居品力不可，渠说念买来的用户再多，“水”也会漏掉，另外也需要有明晰的贸易风物能够自我造血等等。

“这些都是贸易知识，但身在其中时时会忽略。”吴欣鸿说。

往日半年，好意思图接续在国际投资，在好意思国、澳大利亚、英国等地成立办公室并招聘国际职责主说念主员，也开动让好多中枢职工到全球驻防。吴欣鸿信服，将来不管是用户量照旧利润，来自国际的增长会都越来越快，“甚而有一天堂际占比会超越50%”。

上述判断的逻辑在于，与中国市场比拟，国际用户对器用的付费意愿更强，付费风尚较好。另一方面，好意思图认为本身天竟然居品计策、特定垂直领域的积存有望在国际取得更大市场空间。

天花板在那边

好意思图照旧流畅6年增长，在功绩会上，料理层被投资东说念主和媒体问到较多的一个问题是，天花板在那边？料理层认为，这里面的重要是付费渗入率是否能握续增长。

颜劲良示意，很难预估中国的订阅渗入率天花板，“因为还在高速发展的经由中。或者2021年咱们认为好意思图秀秀（付费订阅率）的天花板是5个点，但咫尺随即要超越了，斜率格外快。”

在好意思国有些影像居品的订阅渗入率作念到了50%，颜劲良提到，很难完好意思对照中国环境，但国内用户付费举止也在更正中，“至少从咫尺的增长趋势来看，远莫得到天花板。”因此，作念好业务，未必渗入率会跟着大的海浪接续种植。

吴欣鸿认为，表面上每个居品都会有天花板，但品类的天花板未必不同。假定C端居品渗入率是15%的话，分娩力器用的天花板会更高。全球有好多影像或瞎想联系的分娩力器用，能作念到100%的付费率。“有限的资源下咱们可能会更倾向于去作念分娩力器用，极度是面向全球的分娩力器用，因为天然难度更大，然则天花板也更高。”

谈及将来收入的辅导，颜劲良认为快速增长的势头不会变。他认为，2025年不是好意思图最大爆发的一年，因为分娩力收入最大的红利来自于国际的分娩力器用。这一市场从客岁年底开动布局，按照筹谋，爆发更有可能在2026年的下半年。

在此前的采访中，吴欣鸿用“毛骨屹然”“时期的送礼”“从头创业”来形容生成式AI时期我方的感受。在这次采访中，他也再次提到，将好意思图当成创业公司来制定计策。

“好多老牌公司可能在AI运用的布局并莫得那么快或深，但咱们看到好多新锐的创业团队在这方面决骤，是以咱们以为极度有必要回到一个创业公司的景色。契机对任何一家公司来说都格外贵重，甚而是救命稻草。”吴欣鸿提到，里面会念念方设法调遣寰宇的创业感，以创业公司的边幅去职责，他的判断是，将来更有挑战性的敌手是来自创业公司而不是大厂，要竞争必须也要拉都到创业的景色。

将来可见的是，DeepSeek的出现会带来AI运用更大程度上的爆发。吴欣鸿认为，某种程度上DeepSeek成为了行业的共鸣，就像挪动操作系统有了安卓后，这一圭臬拓荒者都不错用了。此外，受DeepSeek开源的刺激，好多模子加入到开源的戎行，这对中国模子和AI运用的生态会是庞大的助力。

吴欣鸿也不雅察到好多中国的拓荒者转向分娩力器用赛说念，将来会出现越来越尖锐化的竞争，也会让好多真实有实力的公司在大浪淘沙后透露出来。

他发现，在全球化市场中，中国的AI居品在运用上跑得较快，且工程才气较强。“咱们也频繁去作念同类居品的横向对比，不管是咱们，照旧来自中国其他的拓荒团队，工程格外迅猛，体现的即是迭代速率快，居品体验好，运用性强等。”在AI全球化的竞争当中，他认为，将来中国的运用公司很有看点，会是百花都放的地方。

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刘晓洁

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