1月5日，贵州茅台(600519)在“东方华彩 国色天香”2025年度东方传统色发布会上，防备推出乙巳蛇年生肖系列居品。这款名为“蛇茅”的新品开云体育(中国)官方网站，象征着茅台生肖酒系列走过一轮圆善的生肖周期。

据悉，“蛇茅”阛阓指引价为2499元/瓶，算作这一轮生肖酒的收官之作，“蛇茅”上市以来备受阛阓祥和，i茅台APP每天投放49999个申购限额，每东谈主可申购1至2瓶。

贵州茅台客岁12月以来大幅跑赢白酒指数

受阛阓抓续下行影响，1月6日，贵州茅台络续下落行情，次日公司止跌。自2024年12月30日至本年1月7日，贵州茅台股价累计跌幅4.13%。

事实上，白酒上市公司呈现普跌行情。数据泄漏，申万二级白酒指数自2024年12月30日至本年1月7日下落6.85%；自客岁12月以来，白酒指数累计跌幅近9%，同时贵州茅台跌幅不及前者的一半。也等于说，贵州茅台在前述2个时刻区间内均跑赢白酒指数，其中12月以来白酒板块上市公司险些全线下落，贵州茅台涨跌幅居行业第3位。

值得一提的是，跟着近期的盘面调遣，当今申万二级白酒指数的市盈率不到19倍，近10年市盈率中位数接近30倍，最小值14倍傍边，这意味着白酒行业的市盈率已处于相对低位。

近大致白酒公司2024年功绩或承压

受到阛阓需求低迷、增速放缓、消耗动能不及以及价钱下行等成分的影响，白酒行业自2024年以来不仅是股价颓丧，功绩承压已成为大批讲理。

当今，仅贵州茅台公布了2024年功绩预报，数据泄漏，2024年公司预计归母净利润约857亿元，同比增长约14.67%。与2023年19.16%的增速比较，2024年公司净利润增速或下滑4个百分点以上。不外该份功绩预报与茅台总司理王莉此前在经销商大会上的预期吻合，王莉暗示，在高基数、大体量基础上，茅台2024年预计将胜利完成年头既定联想，营收、利润保抓两位数增长，抓续稳住茅台“基本盘”。

可是，并不是通盘的白酒公司2024年功绩王人能保抓两位数增长。证实机构一致预测数据，2024年净利润增速或较上一年下降的公司数目占比接近大致，其中不乏一些驰名酒企的净利润增速下降至个位数。比如，山西汾酒2023年净利润增幅接近30%，机构一致预测公司2024年净利润增速为19.5%；泸州老窖2023年净利润增幅27.79%，机构一致预测公司2024年净利润增速为8.26%；另外，金种子酒2022年及2023年通顺耗费，2024年前三季耗费近1亿元，机构预测其2024年全年或抓续耗费。

拟回购60亿元，充分彰显公司发展信心

低迷的行情下，为提振阛阓信心，贵州茅台近期发布了上市以来首份回购预案。从预案数目、金额来看，贵州茅台的回购总共称得上“由衷十足”，公司拟回购338.62万股，回购金额上限达到60亿元，回购金额上限位居2022年7月发布预案以来的公司首位，位居A股食物饮料行业首位。

从发布预案到初次推行回购也作念到了“言行若一”，本年1月3日公告，贵州茅台已回购20.9万股，回购金额近3000万元。

值得一提的是，贵州茅台本次回购的目的是市值管束，且属于刊出式回购，回购价钱上限1771.9元/股，较刻下股价溢价20%以上，这无疑是公司关于自己价值的高度招供，关于默契公司信心有关键意旨。

估值处于低位，在战略刺激下白酒需求迟缓好转

不行否定的是，在国内经济场面以及消耗需求的转变之下，白酒行业正靠近着全主意的变革，从数目的延伸到喜欢质地的发展，从国内阛阓转向寻找新的增长弧线。中国酒业协会《2024中国白酒阛阓中期臆测陈述》指出，2024年白酒阛阓发生五大变化，包括价钱援救与库存加多、酒企通过顺价默契阛阓价钱体系等。

以贵州茅台、五粮液等为首的头部酒企纷繁晓喻控量稳价次序。客岁10月末，中国酒业协会聚集贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒六大白酒龙头发表签字著述《中国白酒产业是充分阛阓化的长周期产业》。著述称，近段时刻以来，白酒板块在老本阛阓出现较大波动，敕令宏大投资者及消耗者，不错站在更万古刻轴上，以历史的眼神和产业发展长周期想维，感性看待老本阛阓变化，客不雅分析产业发展态势，合理调遣基本投资策略，共同塑造良好产业生态。

贵州茅台算作行业风向标，其为白酒行业的发展提供了讲究的“范本”。比如市值前五的白酒行业公司，除贵州茅台外，2024年以来仅泸州老窖推行回购；在寻找第二增长弧线方面，贵州茅台积极走出去，境外业务收入占比稳居行业首位，推进大会上暗示在2035年景为一家外欧化公司。

预计2025年，业内东谈主士以为，天然需求复苏节律仍有不祥情味，但刻下白酒板的估值处于历史较低水位，行业或将干涉供需平衡阶段。酒企将愈加正经援救居品品性，优质产能将取得更多的阛阓份额。

星河证券指出，白酒行业在2024年澄澈减弱以及价钱呈现下降趋势；预计2025年行业在战略刺激下需求迟缓好转，销量暖热设备。价钱风险已大部分开释开云体育(中国)官方网站，接下来会趋于默契。行业刻下处于磨底阶段，对2025年春节销售状态预计中性，预计2025Q2后迟缓好转。从资金成就和估值上来看，板块王人处于底部位置。企业分成比例仍有援救空间。预计2025年行业络续汇注分化趋势。